假发加工厂能坚持到现在的这一批一定是最有韧性的

来源:365bet最新投注备用网站_365bet模拟下注_365bet官方投注新闻?? 2019-10-22 23:16??编辑:365bet最新投注备用网站_365bet模拟下注_365bet官方投注新闻??人气:

基于上述分析,杨锐文总结出了两个投资要素:一是公司必须有好产品,二是公司的发展路径必须可跟踪、可验证。“如果公司连产品(主业)都做不好,或者业务真假性没法验证,我们基本是不投的。”在这个基础上,杨锐文还开拓出了分散投资的思路。他介绍,同属性的单一行业的投资比例不超过20%,持仓也相对分散,前十大重仓控制在50%左右。

“从研究员到现在,我都在打磨这套研究体系,我认为这是长期有效的,更是可持续的。但从过去3年多的实践路径来看,这条路走得相对不容易。”杨锐文说,过去三年,A股整体偏向“漂亮50”和白马龙头等核心资产的趋势增强风格,自己在成长股里的耕耘“基本是在盐碱地里种庄稼。”

但即便是在盐碱地,杨锐文的坚守也收获了果实。今年二季报数据显示,截至6月30日,杨锐文管理的基金规模超过60亿元,管理景顺长城优选混合基金期间最佳回报超过了100%。银河证券基金研究中心数据显示,截至9月30日,景顺长城环保优势股票、景顺长城资源垄断混合、景顺长城优选混合今年以来的收益率分别高达40.40%、39.14%、33.20%。值得一提的是,景顺长城优选混合累计净值更是创了2015年大牛市以来的新高。

杨锐文表示,这几年市场的“淘汰”机制也帮助大家筛选出了优秀的成长股基金,能坚持到现在的这一批一定是最有韧性的。自己能在激流中坚守,源自景顺长城始终坚持的“细水长流”原则。“研究并不难,难的是大海捞针和寻找‘火花’。要在数千家公司里面找出优质的具有成长潜力的公司,仅有基础的案头调研是远远不够的,还要有来源丰富的‘火花’,如数据分析、行业交流、同行交流、(买方和卖方)研究员推荐等。”杨锐文指出,从划分阶段看,他所寻求的不是企业的“从0到1”阶段,而是“从1到10”阶段。“在‘从1到10’的过程中,企业的成长特征并不是非常清晰,所以大部分研究精力要花费在对企业真假成长性的辨别上。”

“在这个过程中,每个人貌似都能对企业的情况说上几句。但实际上,这个阶段的公司,更多会遭遇各种质疑。投资者可能连公司名字都没听过,但这不代表这些公司不优秀,而是大家的认知度还不够集中,但如果等到市场认知度明显一致时,潜在的成长价值低洼可能已过去了。”因此,杨锐文指出,企业“从1到10”的发展是个相对长的过程,这为标的筛选留出了充足时间,前提是要能承受住其中的孤独。

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